记者丨黎雨桐
编辑丨倪新平
全球大模型第一股智谱于2月21日发布GLM Coding Plan致歉信，并公布处理和补偿方案。
智谱称，这次改版主要犯了三个错：规则透明度不够、GLM-5灰度节奏太慢、老用户升级机制设计粗糙。
智谱介绍，GLM-5发布后，流量超出预期，公司扩容节奏没有跟上，不得已将GLM-5按照Max、Pro、Lite的顺序逐步开放。目前Max用户已经全面开放，Pro用户虽已开放，但高峰期可能会因集群负载较高遇到限流，Lite用户将会在节后非高峰期逐步灰度开放。针对受到影响的Lite和Pro用户，公司支持自主申请退款。
值得注意的是，2月20日，智谱（02513.HK）股价逆势收涨，单日暴涨42.72%，报725港元，股价再创新高，总市值达3232亿港元。上市43天，公司股价较116.2港元的发行价累计上涨524%。
同日，快手（01024.HK）收跌2.78%，总市值2894亿港元；京东（09618.HK）收跌近2%，总市值3309亿港元；携程（09961.HK）收跌近1%，总市值2967亿港元；百度集团（09888.HK）收跌6.25%，总市值3548亿港元。这意味着智谱已跻身港股TMT板块市值第一梯队。
智谱于2月12日正式推出新一代旗舰模型GLM-5，其在编程开发场景中平均性能较上一代提升超20%，真实编程体验逼近Claude Opus 4.5水平。在BrowseComp、MCP-Atlas和τ2-Bench等三项Agent评测中均取得开源领域最优表现。
在发布GLM5-后，由于供不应求，智谱隔日同步上调GLM Coding Plan套餐价格，其中国区涨价30%，海外版涨价超100%，成为国内首家对大模型商业化服务进行提价的AI原生企业。新套餐上线即售罄，创下国产AI编程模型付费套餐售空的行业新纪录。
据证券时报报道，摩根大通近期发布研报称，智谱API定价是前沿领先能力信号，它提供的实时市场出清信号蕴含着模型能力的多维度讯息。此次涨价是模型能力增强的最明确体现。
该行在报告中指出，智谱已经到达了一个重要的拐点，尤其是其全球API业务。GLM-4.5/4.6/4.7的发布，以及明显地向智能体系统、工具增强推理和面向开发人员基础设施的战略性转变，表明公司正将其技术路线图与日益界定全球前沿技术的能力维度相结合。该行预计，随着GLM-5在开发者中的认可度提升，使用率会快速提高，尤其是在以编码为中心的工作流中，这些工作流的支付意愿和使用强度较高。
此外，作为今年1月才上市的次新股，智谱AI高达60%的战略配售股仍处于锁定期，实际流通盘极度稀缺。在AI赛道资金汹涌的背景下，极少的卖盘将股价弹性放大到了极致。
（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
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责任编辑：王珂
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